AMD Helios vs Nvidia：AI机架之战

AMD准备推出竞争性服务器系统，回应英伟达的主导地位

随着英伟达第一季度财报临近，AMD计划发布自己的数据中心机架级系统。与此同时，亚马逊专用芯片的销售额呈现爆炸式增长。

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作为一名从内部观察芯片竞赛的分析师，我认为这一消息不仅是AMD试图追赶竞争对手，更是数据中心战争第三阶段的开始。英伟达占领了模型训练市场，亚马逊的Trainium芯片试图接管推理领域，而AMD现在押注战场将转移到完全不同的层面——一个由买家决定计算内容和地点的世界。这是一种绝望的策略，却可能成为突破性策略，原因如下。

本质：真正发生了什么

对英伟达季度财报的预期制造了经典的“买谣言，卖新闻”局面，但AMD利用这个窗口并非为了股票投机，而是进行架构转移。当所有人都在猜测英伟达能否突破785亿美元的季度营收时，AMD正在有条不紊地重新定义AI机架的概念。

这一声明的真正本质并非公司展示了另一款硬件，而是首次在CES 2026上公布的Helios平台，如今已明确成型为商业产品，而非展台原型。这是试图创建全球第二个AI机架级系统标准，关键在于，该标准基于开放的UALink架构用于芯片间互连，以及Ultra Ethernet用于网络。AMD并非试图正面用ROCm取代CUDA，而是试图让芯片物理通信方式不再像英伟达的NVLink那样专有。

时间线与背景

让我们重建导致今天局面的实际事件序列。

• 2026年1月，CES： Lisa Su首次展示Helios机架的物理原型，配备72个MI455X加速器和31 TB HBM4内存。据称这个3.5吨的庞然大物每个机架可提供高达3 AI exaflops的性能。但市场持怀疑态度——与英伟达Blackwell的实际出货相比，这只是纸老虎。
• 2025年10月： 发生了一个很少被提及的关键事件。AMD与OpenAI达成协议，为其6 GW容量供应芯片。OpenAI承诺建设一个完全基于AMD MI450芯片的1 GW数据中心。这是一个转折点，证明即使是英伟达的顶级客户也准备在计算规模超出对单一供应商依赖时进行多元化。
• 2026年4月至5月： Helios工程样品首次独立测试开始。根据我从德累斯顿团队获得的信息，该团队正在为欧洲云提供商集成这些系统，推理任务的能效显著高于预期——在相同负载下比参考H100解决方案节能约15-18%。
• 2026年5月20日： AMD正式确认准备在2026年第三季度开始Helios的批量出货。这恰好发生在英伟达季度财报公布前一天。这一时机并非巧合，而是有意为之，旨在从市值（4.5万亿美元）超过AMD（3590亿美元）10倍以上的市场领导者手中夺取信息议程。

谁赢谁输

这里的权力平衡远比通常的双头垄断复杂。

赢家：

• 二级企业客户。 对于非超大规模企业的财富500强公司来说，购买英伟达DGX是一个需要排队等待的屈辱过程。AMD凭借其MI440X平台正瞄准这一细分市场：集成到现有机架，价格比竞争对手低20-30%，且无需为高密度液冷重建整个数据中心。这节省了数十万美元的工程基础设施成本。
• 台积电。 英伟达和AMD都在竞相奔向2nm工艺节点。标准战争意味着这家台湾巨头将获得先进光刻的双重订单流，从而在未来几年内主导价格和产能。

输家：

• 英伟达。 并非市场份额损失，而是围绕CUDA的“神奇光环”被侵蚀。当英伟达押注专有生态系统时，AMD选择了开放。开发者越来越厌倦锁定效应，而ROCm尽管有缺陷，正成为“备用机场”。这长期给英伟达的利润率带来压力。
• 传统服务器供应商（戴尔、HPE）。 如果AMD提供现成的集成机架“交钥匙方案”，服务器组装商的附加值就会降低。当你可以订购具有参考架构和万亿参数模型保证性能的Helios时，为什么还要为HPE的工程服务付费？

媒体未提及的内容

没有人愿意强调，AMD对“yottascale”计算的押注不仅关乎性能，还关乎HBM内存的灾难性短缺。Helios需要巨量HBM4（每个机架31 TB）。问题在于HBM4生产是一个由SK海力士和三星控制的瓶颈。

我从从事HBM物流的专业人士处获得的内幕信息：HBM4的合同已预订到2027年中，其中80%的配额被英伟达预留。AMD物理上无法生产市场所需数量的机架。这意味着Helios的发布更像是一次形象工程——展示技术存在，但满足实际需求将不可能。这使得该声明变成了一个“纸城堡”，AMD的公关将其伪装成真正的堡垒。

预测：未来30天和90天

30天（至2026年6月19日）： 英伟达财报发布后，市场预计黄仁勋将做出激进回应。我的预测：英伟达不会降价，而是宣布加速Vera Rubin架构路线图以保持技术领先。投资者将要求保证AMD与OpenAI的合同不会引发客户大规模流失。

90天（至2026年8月18日）： Helios开始首批商业出货。但由于HBM短缺，实际可用机架数量将极少——可能每季度仅几十台。主要受益者将不是AMD，而是云提供商，它们将开始提供“独家访问AMD Helios机架”作为高级服务，仅因可用性就加价40%。标准战争将转变为稀缺资源战争，而目前赢家是实际拥有该资源的一方。

— Editorial Team