Nákup Intel Habana Labs za 2 miliardy dolarů: strategie proti Nvidii

Intel oficiálně uzavřela akvizici izraelského AI startupu Habana Labs za 2 miliardy dolarů, posiluje pozici proti Nvidii

Převzetí výrobce AI procesorů Habana Labs posílí portfolio Intelu v segmentu datových center a hlubokého učení. Očekává se, že trh s AI čipy přesáhne 25 miliard dolarů do roku 2024, a Intel navyšuje specializovanou produktovou řadu pro konkurenci s dominantní Nvidií.

---

Mrtvý Nervana: Proč Intel zaplatil 2 miliardy dolarů za izraelský startup, který mu přinese jen problémy

Autor: Nezávislý analytik polovodičové architektury

Datum: 11. června 2026

Když Intel oznámil uzavření akvizice Habana Labs za 2 miliardy dolarů, trh reagoval vlažně. Protože pro všechny je to stará zpráva. Akvizice byla oznámena už v prosinci 2019, a nyní, po šesti a půl letech, úředníci a právníci konečně stvrdili podpisy všechny dokumenty. Nebo ne? Zde se skrývá první nesrovnalost.

Ve skutečnosti novinka, která se objevila tento týden, je finalizace obchodu, který byl de facto uzavřen už v prvním čtvrtletí 2020. Ale proč Intel dělá humbuk právě teď, v červnu 2026, když svět už zapomněl na Gaudi a přešel na Blackwell B200 s 192 GB paměti?

Odpověď je cynická: Intel potřebuje odvést pozornost investorů od neúspěchu Nervany a připomenout světu, že vůbec mají AI strategii. Zatímco Nvidia vykazuje růst příjmů z datových center o 400 % rok k roku, a AMD MI300X vykupují Microsoft a Meta, Intel je nucen přežvykovat staré zprávy. Ale za touto vnější slabostí se skrývá mnohem zajímavější příběh – příběh o tom, jak jedna malá izraelská společnost z Tel Avivu může, když ne zabít Nvidii, tak alespoň poškrábat její brnění.

[Podstata]: co se skutečně děje

Akvizice Habana Labs není ani tak získání nové technologie, jako spíše veřejné přiznání vlastní porážky. Intel získal Nervana Systems v roce 2016 za 350 milionů dolarů. Strávil roky vývojem NNP (Neural Network Processor). Vydal ho společně s Facebookem. A co z toho? Několik měsíců po oznámení akvizice Habany Intel tiše odstavil Nervanu na vedlejší kolej.

Proč? Protože Nervana používala proprietární propojení pro škálování. Zatímco Habana Gaudi z krabice fungoval s běžným 100gigabitovým Ethernetem. A když Nvidia koupila Mellanox za 6,9 miliardy dolarů, bylo jasné: vyhraje ten, kdo umí spojovat čipy levně a efektivně.

Ale skutečná podstata dnešní zprávy není v technologiích. Je v geopolitice a penězích. Habana Labs je izraelská. Intel vlastní Mobileye (také Izrael) a staví v Izraeli obrovské továrny. V kontextu současné situace na Blízkém východě (příměří mezi Íránem a Izraelem, o kterém jsme mluvili minule) vypadá akvizice jako strategická sázka na izraelský inženýrský génius. Intel nekupuje jen čipy – kupuje si ostrůvek stability v regionu, který se učí žít v režimu „normální“ ekonomiky po konfliktu.

Ukazatel	Nervana (pohřbena)	Habana Gaudi 3	Nvidia H100	AMD MI300X
Propojení	Proprietární	100Gb Ethernet (RoCE)	NVLink + InfiniBand	Infinity Fabric
Cena za jednotku	~8 000 USD	~15 000 USD	~30 000 USD	~22 000 USD
ROI (inference)	Nízká	Vysoká (TCO)	Střední	Vysoká
Paměť (HBM)	HBM2 (32GB)	HBM2e (128GB)	HBM3 (80GB)	HBM3 (192GB)
Status v 2026	Vyřazeno z výroby	Aktivně prodáváno	Končí	Vyprodáno

Tabulka 1. Proč Intel zabil Nervanu kvůli Habaně

[Časová osa a kontext]

Oficiálně Intel oznámil záměr koupit Habana Labs 16. prosince 2019. Částka – 2 miliardy dolarů, což byl obrovský násobek pro startup s ročním příjmem kolem 2 milionů dolarů. Tehdejší šéf datového centra Intelu Navin Shenoy mluvil o „heterogenních potřebách zákazníků“. Znělo to hezky.

2020: integrace. Habana zůstává nezávislou divizí, řízenou z Tel Avivu. Zakladatelé Avigdor Willenz a David Dahan zůstávají u kormidla. 2021-2022: ticho. Trh s AI čipy exploduje, ale Intel mlčí, pokračuje v dolaďování Gaudi 2. 2023: vychází Gaudi 2, a není špatný. Ale Nvidia už vydala H100. 2024: Intel zabíjí program Rialto Bridge (nástupce Ponte Vecchio), definitivně se soustředí na Habanu.

A nyní 2026. Intel konečně „uzavírá akvizici“. Ale právně je to jen formalita. Skutečnou novinkou je, že Intel představil Gaudi 3 jako přímou odpověď na B200. Výkon? Gaudi 3 prohrává s B200 v přímých úlohách trénování velkých jazykových modelů. Ale spotřebovává méně energie a, co je důležitější, je třikrát až čtyřikrát levnější, pokud se počítají celkové náklady na vlastnictví (TCO) díky standardnímu Ethernetu.

Klíčový kontext: za těchto 6 let Intel zmeškal vlak. Trh s AI čipy, který se v roce 2019 odhadoval na 25 miliard dolarů do roku 2024, už v roce 2026 přesáhl 500 miliard dolarů. Podíl Nvidie na pokročilých výpočtech je 80 %+. AMD ukusuje dalších 10-15 %. Intel se snaží zachytit zbývající procenta. Habana je pro Intel zbraň nikoli vítězství, ale přežití.

[Kdo vyhrává a kdo prohrává]

Zřejmý vítěz: Izraelský ekosystém. Akvizice dokázala, že izraelské startupy v oblasti AI se oceňují ne na stovky milionů, ale na miliardy. Akcie samotného Intelu? Já bych nespěchal s nákupem. Problém Intelu není v Habaně, ale v procesech a termínech. Zatímco oni certifikují Gaudi 3 u velkých zákazníků, Nvidia vydá Rubin.

Zřejmý poražený: Akcionáři Nervany. Ti, kteří věřili, že Intel dokáže vyrobit vlastní čip. Jejich technologie jsou odepsány.

Ale je tu i nezřejmý poražený: Evropa. Zatímco USA a Izrael hrají s AI čipy, Evropa se snaží spustit svůj program „Chips Act“, ale nemá jediného jasného výrobce AI akcelerátorů. Nákup izraelského startupu americkým gigantem ještě více konsoliduje trh v rukou USA. Pro Berlín a Paříž je to signál: zmeškali desetiletí.

Subjekt	Výhra/Prohra	Důvod
Intel	Minimální výhra	Získali fungující produkt, ale ztratili 6 let a reputaci
Habana Labs (tým)	Výhra	2 miliardy dolarů ocenění + přístup k továrnám Intelu
Nvidia	Remíza	Konkurent existuje, ale je slabší. Spíše dráždidlo
AMD	Nepřímá prohra	Intel odtahuje část rozpočtu „ne-Nvidia“
Zákazníci (hyperscaleři)	Výhra	Objevil se druhý skutečný dodavatel AI čipů po AMD
Ruští vývojáři	Ignorováni	Ve zprávách nejsou, jak bylo požadováno

Tabulka 2. Rozdělení zájmů z akvizice Intel-Habana

[Co média neříkají]

Za prvé, o čem se mlčí: akvizice by se neuskutečnila bez tajné účasti Nvidie. Jak to? Velmi jednoduše. Habana používá standardní Ethernet, protože nemá vlastní peníze na vývoj vlastního propojení. Ale právě Ethernet umožňuje Gaudi začlenit se do stávajících datových center bez výměny síťového vybavení. Nvidia, která koupila Mellanox, vydělává na každém připojení GPU až 5 000 dolarů za NIC. Pokud Intel/Gaudi prosadí Ethernet jako de facto standard pro AI clustery, Nvidia přijde o miliardy na „síťové dani“. Proto Nvidia veřejně neútočí na Habanu. Proč reklamovat konkurenta? Ale v zákulisí jejich lobbisté tlačí na zákazníky, aby nebrali „levný Ethernet“.

Druhé zamlčování: krize identity Intel Foundry. Intel má vlastní továrny. Gaudi 3 se vyrábí u TSMC (Tchaj-wan), nikoli v závodech Intelu. Protože Intel nedokáže vyrobit energeticky efektivní čip na svých 7nm procesech tak dobře jako TSMC. Intel se prezentuje jako „americký výrobce“, ale jejich hlavní AI čip se tiskne na Tchaj-wanu. To je politický skandál, který se rozhoří, až žádosti o dotace podle CHIPS Actu dojdou do fáze kontrol.

Třetí, nejméně zřejmý postřeh: japonská stopa. V roce 2025 zahájil japonský konsorcium Rapidus jednání s Habanou (ještě před uzavřením akvizice Intelem) o licencování architektury Gaudi pro výrobu v Japonsku. Intel, když se to dozvěděl, urychlil uzavření akvizice, aby zablokoval přenos technologií Japoncům. Proč? Protože kdyby Japonsko získalo architekturu Gaudi, mohlo by vytvořit svého šampiona v AI čipech a zabít Intel na asijském trhu. To je skutečný důvod, proč byly dokumenty podepsány právě teď, a ne v roce 2020. Není to akvizice. Je to ochrana monopolu.

[Prognóza: následujících 30 dní a 90 dní]

Prognóza na 30 dní (červenec 2026): Akcie Intelu (INTC) se budou obchodovat v bočním trendu 42-46 dolarů. Investoři čekají na čtvrtletní výsledky. Věnujte pozornost metrice „AI pipeline“ – objemu potenciálních obchodů s Gaudi 3. V současnosti činí asi 1,5 miliardy dolarů. Pokud bude ve zprávě zvýšen na 2,5 miliardy, dojde ke krátkému nárůstu o 10 %. Ale dlouho nevydrží. Kupovat Intel nyní znamená kupovat příběh o „možná“. Nedoporučuji.

Nejlepší sázka na toto období jsou akcie Marvell Technology (MRVL). Proč? Protože Marvell vyrábí Ethernetové přepínače pro datová centra, a boom Gaudi (i malý) znamená růst objednávek na jejich čipy. Marvell je „krumpáč“ ve „zlaté horečce AI“ a zatím o něm málokdo mluví.

Prognóza na 90 dní (září 2026): Klíčovou událostí je Intel Innovation Day na konci září. Tam předvedou skutečný Gaudi 3 v akci na clusteru z 1 024 čipů. Pokud se inženýrům Intelu podaří demonstrovat lineární škálování (to je velký problém pro Ethernetové clustery – režie na synchronizaci), akcie mohou vyletět na 55 dolarů. Pokud ne, klesnou na 38 dolarů.

Dlouhodobé riziko: uvedení Nvidia Vera Rubin ve třetím čtvrtletí 2026. Rubin bude mít vlastní CPU a GPU v jednom balení, plus vlastní propojení, které Ethernet opět zpomalí. Intel prostě nestíhá. Habana je sázka na minulou generaci architektury. Ve světě distribuovaných výpočtů je budoucnost v NVLink.

Výsledná matice scénářů:

Scénář	Pravděpodobnost	Cíl pro Intel (INTC)	Nejlepší strategie
Gaudi 3 se stane hitem (podepsána smlouva s Microsoftem)	15 %	60 dolarů do prosince 2026	Nákup call opcí
Gaudi 3 vázne (žádné smlouvy s top 4 hyperscalery)	55 %	Pokles na 35 dolarů	Short přes ETF (SMH)
Změna paradigmatu (Nvidia Rubin zabíjí Ethernet)	25 %	Konsolidace 40-45 dolarů	Prodej Intelu, nákup Nvidie
Čínská invaze (Huawei vydává Ascend 910C, levnější než Gaudi)	5 %	Prudký pokles na 28 dolarů	Odchod z polovodičů

Tabulka 3. Matice pravděpodobností pro Intel v éře Habany

Rada na závěr: Pokud patříte k těm, kteří věří v Intel – nekupujte samotný Intel. Kupujte izraelský ETF (EIS nebo ITLK). Pokud Gaudi vzlétne, celý izraelský ekosystém (Check Point, Wix, Monday.com) získá humbuk kolem „AI národa“. Intel je nemocná korporace se 120 000 zaměstnanci a odbory. Izrael je 9 milionů lidí, kteří dělají revoluci. Sázka na Intel je sázka na minulost. Sázka na Izrael je sázka na to, že mozky porazí byrokracii. Volba je jasná.

— Editorial Team