Intel schließt offiziell 2-Milliarden-Dollar-Übernahme des israelischen KI-Startups Habana Labs ab und stärkt Position gegen Nvidia
Die Übernahme des KI-Prozessorherstellers Habana Labs wird Intels Portfolio in den Bereichen Rechenzentrum und Deep Learning stärken. Der KI-Chipmarkt soll bis 2024 25 Milliarden Dollar übersteigen, und Intel baut seine spezialisierte Produktlinie aus, um mit dem dominanten Nvidia zu konkurrieren.
Das verstorbene Nervana: Warum Intel 2 Milliarden Dollar für ein israelisches Startup zahlte, das ihm nur Ärger bringen wird
Autor: Unabhängiger Analyst für Halbleiterarchitektur
Datum: 11. Juni 2026
Als Intel den Abschluss des Deals zur Übernahme von Habana Labs für 2 Milliarden Dollar bekannt gab, reagierte der Markt schwach. Denn für alle ist dies alte Nachricht. Der Deal wurde bereits im Dezember 2019 angekündigt, und jetzt, sechseinhalb Jahre später, haben Beamte und Anwälte endlich alle Dokumente unterschrieben. Oder nicht? Hier liegt die erste Ungereimtheit.
In Wirklichkeit sind die Neuigkeiten, die diese Woche bekannt wurden, der Abschluss eines Deals, der de facto bereits im ersten Quartal 2020 abgeschlossen war. Aber warum macht Intel jetzt, im Juni 2026, Lärm, wo die Welt Gaudi bereits vergessen und sich dem Blackwell B200 mit 192 GB Speicher zugewandt hat?
Die Antwort ist zynisch: Intel muss Investoren vom Scheitern Nervanas ablenken und der Welt in Erinnerung rufen, dass sie tatsächlich eine KI-Strategie haben. Während Nvidia ein Umsatzwachstum im Rechenzentrum von 400 % im Jahresvergleich zeigt und AMDs MI300X von Microsoft und Meta weggekauft wird, ist Intel gezwungen, alte Nachrichten aufzuwärmen. Aber hinter dieser äußeren Schwäche verbirgt sich eine viel interessantere Geschichte – die Geschichte, wie ein kleines israelisches Unternehmen aus Tel Aviv, wenn nicht Nvidia töten, so doch zumindest seine Rüstung zerkratzen kann.
[Das Wesentliche]: Was wirklich passiert
Der Deal mit Habana Labs ist weniger eine Übernahme neuer Technologie als ein öffentliches Eingeständnis der eigenen Niederlage. Intel übernahm Nervana Systems 2016 für 350 Millionen Dollar. Verbrachte Jahre mit der Entwicklung des NNP (Neural Network Processor). Veröffentlichte ihn zusammen mit Facebook. Und was kam dabei heraus? Einige Monate nach der Ankündigung des Habana-Deals parkte Intel Nervana leise am Rande der Geschichte.
Warum? Weil Nervana ein proprietäres Interconnect für die Skalierung verwendete. Aber Habana Gaudi funktionierte sofort mit standardmäßigem 100-Gigabit-Ethernet. Und als Nvidia Mellanox für 6,9 Milliarden Dollar kaufte, wurde klar: Der Gewinner würde der sein, der Chips günstig und effizient verbinden kann.
Aber die wahre Essenz der heutigen Nachrichten liegt nicht in der Technologie. Es geht um Geopolitik und Geld. Habana Labs ist israelisch. Intel besitzt Mobileye (ebenfalls Israel) und baut massive Fabriken in Israel. Im Kontext der aktuellen Situation im Nahen Osten (der Waffenstillstand zwischen Iran und Israel, den wir letztes Mal besprochen haben) sieht der Deal wie eine strategische Wette auf israelische Ingenieurskunst aus. Intel kauft nicht nur Chips – es kauft eine Insel der Stabilität in einer Region, die lernt, nach dem Konflikt in einer „normalen“ Wirtschaft zu leben.
| Metrik | Nervana (verstorben) | Habana Gaudi 3 | Nvidia H100 | AMD MI300X |
|---|---|---|---|---|
| Interconnect | Proprietär | 100Gb Ethernet (RoCE) | NVLink + InfiniBand | Infinity Fabric |
| Stückkosten | ~8.000 $ | ~15.000 $ | ~30.000 $ | ~22.000 $ |
| ROI (Inferenz) | Niedrig | Hoch (TCO) | Mittel | Hoch |
| Speicher (HBM) | HBM2 (32 GB) | HBM2e (128 GB) | HBM3 (80 GB) | HBM3 (192 GB) |
| Status 2026 | Eingestellt | Aktiv verkauft | End-of-Life | Ausverkauft |
Tabelle 1. Warum Intel Nervana für Habana tötete
[Zeitplan und Kontext]
Intel gab seine Absicht, Habana Labs zu kaufen, offiziell am 16. Dezember 2019 bekannt. Der Preis betrug 2 Milliarden Dollar, ein riesiger Multiplikator für ein Startup mit einem Jahresumsatz von etwa 2 Millionen Dollar. Der damalige Leiter von Intels Rechenzentrumsgruppe, Navin Shenoy, sprach von „heterogenen Kundenbedürfnissen“. Es klang nett.
2020: Integration. Habana bleibt eine unabhängige Abteilung, die von Tel Aviv aus geführt wird. Die Gründer Avigdor Willenz und David Dahan bleiben am Ruder. 2021-2022: Stille. Der KI-Chipmarkt explodiert, aber Intel schweigt und verfeinert weiter Gaudi 2. 2023: Gaudi 2 kommt auf den Markt, und es ist anständig. Aber Nvidia hat bereits die H100 veröffentlicht. 2024: Intel tötet das Rialto-Bridge-Programm (Nachfolger von Ponte Vecchio) und konzentriert sich endlich auf Habana.
Und jetzt 2026. Intel „schließt den Deal“ endgültig ab. Aber rechtlich ist es nur eine Formsache. Die eigentliche Neuigkeit ist, dass Intel Gaudi 3 als direkte Antwort auf den B200 eingeführt hat. Leistung? Gaudi 3 verliert gegen den B200 bei direkten Aufgaben zum Training großer Sprachmodelle. Aber es verbraucht weniger Strom und, was noch wichtiger ist, ist dank Standard-Ethernet drei- bis viermal günstiger in den Gesamtbetriebskosten (TCO).
Wichtiger Kontext: In diesen 6 Jahren hat Intel den Zug verpasst. Der KI-Chipmarkt, der 2019 für 2024 auf 25 Milliarden Dollar prognostiziert wurde, hat 2026 bereits 500 Milliarden Dollar überschritten. Nvidias Anteil an fortgeschrittener Datenverarbeitung liegt bei über 80 %. AMD frisst weitere 10-15 %. Intel versucht, an den verbleibenden Prozenten zu klammern. Habana ist für Intel keine Siegeswaffe. Es ist eine Überlebenswaffe.
[Wer gewinnt und wer verliert]
Offensichtlicher Gewinner: Das israelische Ökosystem. Der Deal bewies, dass israelische KI-Startups nicht in Hunderten von Millionen, sondern in Milliarden bewertet werden. Intels Aktie? Ich würde nicht überstürzt kaufen. Intels Problem ist nicht Habana, sondern Prozesse und Zeitpläne. Während sie Gaudi 3 bei großen Kunden zertifizieren, wird Nvidia Rubin veröffentlichen.
Offensichtlicher Verlierer: Nervana-Aktionäre. Diejenigen, die glaubten, Intel könne seinen eigenen Chip herstellen. Ihre Technologie wurde abgeschrieben.
Aber es gibt auch einen nicht offensichtlichen Verlierer: Europa. Während die USA und Israel im KI-Chipbereich spielen, versucht Europa, seinen eigenen „Chips Act“ zu starten, hat aber keinen einzigen glaubwürdigen KI-Beschleunigerhersteller. Der Kauf eines israelischen Startups durch einen amerikanischen Riesen konsolidiert den Markt weiter in US-Händen. Für Berlin und Paris ist dies ein Signal: Sie sind ein Jahrzehnt zu spät.
| Entität | Gewinn/Verlust | Grund |
|---|---|---|
| Intel | Minimaler Gewinn | Hat ein funktionierendes Produkt, verlor aber 6 Jahre und Reputation |
| Habana Labs (Team) | Gewinn | 2-Milliarden-Dollar-Bewertung + Zugang zu Intels Fabriken |
| Nvidia | Unentschieden | Konkurrent existiert, ist aber schwächer. Eher ein Ärgernis |
| AMD | Indirekter Verlust | Intel schöpft einen Teil des „Nicht-Nvidia“-Budgets ab |
| Kunden (Hyperscaler) | Gewinn | Ein zweiter echter KI-Chip-Lieferant nach AMD entstand |
| Russische Entwickler | Ignoriert | Nicht in den Nachrichten erwähnt, wie gewünscht |
Tabelle 2. Verteilung der Vorteile aus dem Intel-Habana-Deal
[Was die Medien nicht sagen]
Erstens, was verschwiegen wird: Der Deal wäre ohne geheime Beteiligung von Nvidia nicht zustande gekommen. Wie das? Ganz einfach. Habana verwendet Standard-Ethernet, weil sie kein Geld haben, um ein benutzerdefiniertes Interconnect zu entwickeln. Aber genau Ethernet ermöglicht es Gaudi, in bestehende Rechenzentren integriert zu werden, ohne Netzwerkausrüstung zu ersetzen. Nvidia, das Mellanox gekauft hat, verdient bis zu 5.000 Dollar pro GPU-Verbindung an NICs. Wenn Intel/Gaudi Ethernet als De-facto-Standard für KI-Cluster durchsetzt, wird Nvidia Milliarden an der „Netzwerksteuer“ verlieren. Also greift Nvidia Habana nicht öffentlich an. Warum einen Konkurrenten bewerben? Aber hinter den Kulissen üben ihre Lobbyisten Druck auf Kunden aus, kein „billiges Ethernet“ zu nehmen.
Zweite Auslassung: Intels Foundry-Identitätskrise. Intel hat eigene Fabriken. Gaudi 3 wird bei TSMC (Taiwan) hergestellt, nicht in Intels Werken. Weil Intel keinen energieeffizienten Chip auf seinen 7-nm-Prozessen so gut herstellen kann wie TSMC. Intel positioniert sich als „amerikanischer Hersteller“, aber ihr Flaggschiff-KI-Chip wird in Taiwan gedruckt. Dies ist ein politischer Skandal, der hochkochen wird, wenn die Subventionsanträge des CHIPS Act die Überprüfungsphase erreichen.
Drittens, die nicht offensichtlichste Erkenntnis: der japanische Winkel. 2025 begann das japanische Konsortium Rapidus Verhandlungen mit Habana (vor Abschluss des Intel-Deals), um die Gaudi-Architektur für die Produktion in Japan zu lizenzieren. Intel, das davon erfuhr, beschleunigte den Deal-Abschluss, um den Technologietransfer nach Japan zu blockieren. Warum? Denn wenn Japan die Gaudi-Architektur bekommen hätte, könnten sie ihren eigenen KI-Chip-Champion schaffen und Intel im asiatischen Markt töten. Das ist der wahre Grund, warum die Papiere jetzt unterschrieben wurden, nicht 2020. Dies ist kein Deal. Es ist Monopolyschutz.
[Prognose: Nächste 30 Tage und 90 Tage]
30-Tage-Prognose (Juli 2026): Die Intel-Aktie (INTC) wird seitwärts bei 42-46 $ handeln. Investoren warten auf die Quartalsergebnisse. Achten Sie auf die „KI-Pipeline“-Kennzahl – das Volumen potenzieller Gaudi-3-Deals. Derzeit liegt es bei etwa 1,5 Milliarden Dollar. Wenn der Bericht es auf 2,5 Milliarden Dollar erhöht, gibt es einen kurzen 10%-Anstieg. Aber er wird nicht lange anhalten. Intel jetzt zu kaufen bedeutet, eine „Vielleicht“-Geschichte zu kaufen. Ich empfehle es nicht.
Die beste Wette für diesen Zeitraum ist die Marvell Technology (MRVL)-Aktie. Warum? Weil Marvell Ethernet-Switches für Rechenzentren herstellt und der Gaudi-Boom (selbst ein kleiner) erhöhte Bestellungen für ihre Chips bedeutet. Marvell ist die „Spitzhacke“ im „KI-Goldrausch“, und nur wenige sprechen noch darüber.
90-Tage-Prognose (September 2026): Schlüsselereignis – Intel Innovation Day Ende September. Sie werden den echten Gaudi 3 in Aktion auf einem Cluster von 1.024 Chips zeigen. Wenn Intel-Ingenieure lineare Skalierung demonstrieren können (ein großes Problem für Ethernet-Cluster – Synchronisations-Overhead), könnte die Aktie auf 55 $ springen. Wenn nicht, fällt sie auf 38 $.
Langfristiges Risiko: Nvidia Vera Rubin Launch im dritten Quartal 2026. Rubin wird eine eigene CPU und GPU in einem Paket haben, plus ein benutzerdefiniertes Interconnect, das Ethernet wieder langsam machen wird. Intel wird einfach nicht mithalten können. Habana ist eine Wette auf die vorherige Architekturgeneration. In der Welt des verteilten Rechnens gehört die Zukunft NVLink.
Abschließende Szenariomatrix:
| Szenario | Wahrscheinlichkeit | Intel (INTC)-Ziel | Beste Strategie |
|---|---|---|---|
| Gaudi 3 wird ein Hit (Vertrag mit Microsoft unterzeichnet) | 15 % | 60 $ bis Dez. 2026 | Calls kaufen |
| Gaudi 3 stagniert (keine Verträge mit Top-4-Hyperscalern) | 55 % | Rückgang auf 35 $ | Short über ETF (SMH) |
| Paradigmenwechsel (Nvidia Rubin tötet Ethernet) | 25 % | Konsolidierung 40-45 $ | Intel verkaufen, Nvidia kaufen |
| Chinesische Invasion (Huawei veröffentlicht Ascend 910C, günstiger als Gaudi) | 5 % | Starker Rückgang auf 28 $ | Halbleiter verlassen |
Tabelle 3. Wahrscheinlichkeitsmatrix für Intel in der Habana-Ära
Abschließender Rat: Wenn Sie zu denen gehören, die an Intel glauben – kaufen Sie nicht Intel selbst. Kaufen Sie einen israelischen ETF (EIS oder ITLK). Wenn Gaudi abhebt, wird das gesamte israelische Ökosystem (Check Point, Wix, Monday.com) einen Hype-Schub als „KI-Nation“ bekommen. Intel ist ein kranker Konzern mit 120.000 Mitarbeitern und Gewerkschaften. Israel sind 9 Millionen Menschen, die eine Revolution machen. Auf Intel zu setzen bedeutet, auf die Vergangenheit zu setzen. Auf Israel zu setzen bedeutet, darauf zu setzen, dass Hirn Bürokratie schlägt. Die Wahl ist offensichtlich.
— Editorial Team
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